So berechnen Sie den richtigen Hebel für ein Unternehmen

Der strategische Einsatz von Schulden als Hebel hat für die Wirtschaft viele Vorteile. Dazu gehören eine verbesserte Rendite, ein höheres Kapital und die Fähigkeit, den Cashflow besser zu steuern. Ein übermäßiger Leverage kann jedoch zu finanziellen Problemen führen, darunter belastete Vermögenswerte, hohe Zinsaufwendungen und erhöhte Fixkosten. Dementsprechend ist die Auswahl der optimalen Verschuldungsquote eine wichtige Berechnung für das Management.

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Bestimmen Sie den Risikoappetit des Unternehmens. Einige Unternehmen befinden sich in wachstumsstarken Branchen mit kapitalintensiven Möglichkeiten, während andere sich in einem gemäßigten Umfeld befinden, in dem überschüssiges Kapital von geringem Vorteil ist, da nur begrenzter Raum für ein sinnvolles Wachstum vorhanden ist. Das Management sollte daher die Schuldenhöhe bestimmen, die angesichts dieser Faktoren angemessen ist.

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Schätzen Sie die Eigenkapitalkosten. Bei den Eigenkapitalkosten handelt es sich tatsächlich um Opportunitätskosten, die sich der erwarteten Rendite für externe Aktionäre annähern. Abhängig von der Komplexität der Situation gibt es daher verschiedene Methoden zur Berechnung der Eigenkapitalkosten. Ein bekannter Ansatz wird als Capital Asset Pricing Model bezeichnet. Er beinhaltet im Wesentlichen die Volatilität der Branche und das Marktrisiko und fügt dies der erwarteten Rendite einer theoretischen risikolosen Anlage hinzu, um die Eigenkapitalkosten zu ermitteln.

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Quantifizieren Sie die Kosten der Schulden. Der Zinsaufwand ist der häufigste Maßstab für die Fremdkapitalkosten. Die Zinssätze können jedoch im Laufe der Zeit schwanken, und Anleihen und andere Arten von Schuldtiteln können komplizierte Merkmale haben, die es schwierig machen, die tatsächlichen Schuldenkosten zu berechnen. Wenn sich die Schuldenstände ändern, können sich auch die Zinssätze ändern, da die Kreditvergabe an ein mit Schulden beladenes Unternehmen als etwas riskanter empfunden wird als die Kreditvergabe an ein Unternehmen, das finanziell konservativer ist.

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Optimieren Sie die Kapitalstruktur. Die optimale Kapitalstruktur ist definitionsgemäß die Leverage Ratio innerhalb praktischer Grenzen, die die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten minimiert. Wenn ein Unternehmen zu viele Eigenkapitalfinanzierungen hat, hat dies grundsätzlich höhere Kapitalkosten, da externe Aktionäre Erträge erwarten. Bei zu hohen Fremdfinanzierungskosten steigen jedoch die Kapitalkosten aufgrund des zunehmenden finanziellen Risikos. Dementsprechend wird eine Verschuldungsquote in der Mitte die Kapitalkosten minimieren, Unternehmenswachstum ermöglichen und das Unternehmen nicht übermäßig belasten.